贝搏体育21世纪创投研究院发布《2021-2餐饮022年度消费服务投资竞争力研究报告

　　从2022年7月开始，《》、21世纪创投研究院启动《2021-2022年度消费服务投资竞争力研究报告》相关访谈、调研、数据分析以及撰写工作。通过对消费服务投资数据解读、趋势观察，以及重点细分赛道的投资逻辑梳理，力求全面展现过去一年来消费服务领域投资发生的趋势性变化，希望给投资机构判断与调整投资方向提供帮助。

　　同时，我们通过机构走访、问卷调研，并参照CVSource投中数据，对诸多消费服务投资机构的募资、退出，以及被投项目的后续轮融资等业绩表现，再结合行业专家评委会对拟上榜机构的ESG投资考量等，进行客观、公正的综合评价，得出一份沉甸甸的“2021-2022年度消费服务投资竞争力创业投资与私募股权投资TOP30与早期投资TOP10”榜单。

　　当流量红利衰减，“人货场”模型发生剧烈变革，消费投资已然降温。但因关系国计民生，消费需求依然存在，市场依然庞大，投资机构如何选择新的投资标的？未来消费服务投资风口与何在？透过2021年7月-2022年6月间消费服务领域投资数据解读，或可感知诸多变化贝搏体育。

　　根据CVSource投中数据，2021年7月-2022年6月间，国内消费服务领域共发生融资事件1215起，其中人民币融资事件共1142起，占比94%，美元融资事件69起，占6%，港币融资事件1起，欧元融资事件1起，日元融资事情2起。

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　　统计期内，披露具体融资金额的事件共236起，其中人民币融资总额约319亿元，美元融资总额约28亿美元，总计约合人民币507亿元。值得注意的是，进入2021年12月以来，融资事项数量和金额双双呈放缓趋势。而与医药健康、科技与制造等领域投资相比，消费服务领域投资无论是案例数量还是融资规模，都有较大差距。

　　具体而言，从融资事件的数量上看，统计期间内，2022年1月融资最为活跃，共有融资事件142起，2022年6月则最为低迷，仅有53笔融资。整体上，消费服务行业2022年上半年融资较2021年下半年有所放缓。

　　从融资金额上看，统计期间内，单笔过亿元人民币的大额融资事件共74笔，融资总额约合人民币474亿元，融资金额排名前22%的融资事件占据了约88%的融资金额，头部效应明显。其中，最大的一笔融资为喜茶在2021年7月完成的D轮融资，融资金额5亿美元，吸引了红杉、高瓴、腾讯、淡马锡等多家知名机构参与。

　　从融资事件的细分行业来看，统计期间内，数量最多的行业是消费升级，共有695起融资，占比57%，其次为文化传媒，共有245起融资，占比20%，其余依次为教育培训、生活服务、体育和旅游，分别为106起、88起、41起和40起。

　　若将消费升级进一步细分，快消品、餐饮行业、批发零售及百货，为最受资本关注的几大细分赛道，融资事件分别为216起、149起、88起。

　　从投资阶段看，统计期间内，以早期阶段的消费融资项目为主。其中，天使轮融资事件最多，共计354起，其次为A轮和Pre-Al轮，分别为340起和133起，三项总计占全部融资事件的68%以上。这与硬科技投资类似，后期项目投资估值较高，而机构更希望从早期项目中发现机会，但同时也无形中增加了投资风险。

　　最后，从项目融资区域上看，统计期间内，超一线城市和东部沿海经济发达地区消费服务项目融资较多，其中北京和上海的融资事件最多，分别为258起和226件，然后居前的依次为浙江省134起，深圳126起，广东省（除深圳外）97起，江苏省94起。

　　受外部环境影响，消费市场整体受到一定冲击，随之而来的，消费企业融资陷入低迷，投资难度也越来越高。通过对消费服务投资数据解读、趋势观察，以及重点细分赛道的投资逻辑梳理，结合CVSource投中数据统计，我们在研究中有几项核心发现：

　　为了帮助消费复苏，政府不断推出鼓励性政策。2021年7月，经国务院批准，在上海市、北京市、广州市、天津市、重庆市，率先开展国际消费中心城市培育建设。2022年4月，国务院印发《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》，提出了五大方面20项重点举措，重点落实好餐饮、零售、旅游、民航、公路水路铁路运输等特困行业纾困扶持措施。为了进一步落实政策，各地方政府也纷纷推出实施细则，例如运营夜间文旅消费集聚区、向消费者发放餐饮、汽车等消费券等，进一步释放市场潜力，推动消费市场平稳增长。

　　随着疫情得到有效管控，政策效应正在显现，消费市场逐步回暖餐饮。国家统计局公布的数据显示，今年6月份，社会消费品零售总额同比增长3.1%，在5月份比4月份降幅收窄基础上实现由降转升，其中，限额以上单位消费品零售额同比增长8.1%。多数商品零售增速回升，餐饮消费持续恢复，部分地区市场销售明显改善，实体店铺经营向好，消费市场显现出加快恢复态势。

　　数据统计显示，在诸多消费细分领域战略收缩的背景下，消费升级类板块投融资却持续受到热捧，诸多新品牌逆势获得资本的青睐。2022年1月，黄天鹅完成6亿人民币C轮融资，创下近几年基础食材领域中鸡蛋品牌融资金额最大的纪录3月，牛肉社区新零售品牌牛大吉完成获得1亿人民币A+轮融资，同样是在3月，简爱酸奶完成C轮投资。

　　可见，企业处于具有很强刚性和稳定性的赛道，更具备穿越周期的优势。而本身足够高频刚需的特点，也决定了赛道具有足够高的天花板，有诞生大企业的可能。在此基础上，企业的增长才是健康和可持续的。

　　从需求方角度来说，95后、Z世代正逐步成为消费主流人群，他们的生活水平和可支配收入大幅提升，对国货品牌有更强的认同感和信任感，带来国货品牌消费升级的机会。从供给方角度来说，许多新兴品牌一出生就是数字化企业，能够对用户需求有更深的理解。同时供应链的不断完善，让企业能够生产高质量的产品。渠道端的变革流量红利，都造就了新消费品牌的爆发与高增长。

　　2022年1月，国务院印发《“十四五”数字经济发展规划》，明确了“十四五”时期推动数字经济健康发展的指导思想、基本原则、发展目标、重点任务和保障措施。提出了，“到2025年，数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重达到10%，数据要素市场体系初步建立，产业数字化转型迈上新台阶，数字产业化水平显著提升，数字化公共服务更加普惠均等，数字经济治理体系更加完善”的目标。

　　对消费企业而言，数字化改造则意味着成本的优化和效率的提升，甚至会形成行业的重塑机会。因此各类消费企业积极均投入大量资本到数字化的升级改造之中。随着技术的进步和互联网的发展，数字化改造的概念和范围也得到了进一步的扩展，从原材料供应、生产加工、物流仓储、终端销售、企业管理等，消费行业的每个细分赛道的全产业链，均有进行数字化升级和改造的空间。

　　由于受疫情影响，线下消费场景受到进一步冲击，消费企业则意识到随时随地触及消费者并完成转化的重要性，持续加大对私域管理和数字营销的投入。通过线上与线下协同融合的经营模式，一方面，消费企业可以找到新的业务增长点，增加企业的抗风险能力，与此同时，企业也能更贴近消费者，从而更好地满足消费需求。

　　尽管近年来互联网呈现出流量红利见顶、获客成本高企等趋势，但线上消费规模仍保持持续增长。近日，中国连锁经营协会和德勤中国联合发布的《2022年网络零售TOP100报告》，统计数据显示，2021年，中国网上零售总额达到13万亿元人民币，年化增长率为14.1%，其中，实物商品网上零售规模达到10.8万亿元，近两年平均增长率为13.4%，增速明显高于线下消费，占社会消费品零售总额的24.5%。

　　随着行业的发展和资本的助力，消费行业企业数量日渐增多，竞争格局呈现出新的特点。一方面，随着竞争的日渐激烈，成熟赛道的行业集中度随之越来越高，与此同时，想在众多竞争者中脱颖而出，企业需要进一步构建自身的核心竞争力，因此，供应链建设成为消费企业趋势性的选择。

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　　很多人认为，消费行业壁垒相对较低。虽然市场规模巨大，仍然以中小玩家居多，行业效率较低。在互联网高速发展时期，消费企业更愿意投入大量成本获取流量，企业也确实可在短期内通过流量抢占市场。但随着流量红利见顶，高企的流量成本并不能为企业长期增长提供动力。

　　与科技行业不同，有规模没营利的模式，并不适合大多数消费企业。因此，越来越多的消费企业开始向着打磨产品、优化成本结构、提高客户粘性等长期经营策略转移。而供应链建设成为消费企业进一步打开市场、提升效率，甚至是找到新的增长曲线的基础工程。

　　在供应链建设过程中，企业需要大量的资金支持。因此越来越多的消费企业为供应链建设启动新一轮融资，特别是对现金流状况良好的消费企业而言，其融资意愿也在加强。

　　值得注意的是，出于优化产品结构、统一产品标准、降低成本、抢夺行业话语权等原因，消费企业正逐渐向行业上下游扩展，甚至朝着打造全产业链、规模化生产的方向转型。因此，未来消费行业的行业集中度也将进一步提升。

　　消费行业的科技壁垒普遍较低，因此行业进入门槛较低。但这一情况正在发生改变，科技进步正在一步步影响着消费行业，不仅能满足当前消费者对产品超高性价比的需求贝搏体育，甚至还创造了新的行业。消费领域投资机构和关注消费的投资人更关注“科技+消费”，以此寻找更多的创新品牌和产品，科技赋能以及创新发展的理念是帮助企业走到最后的核心竞争力。而新技术、新材料都正在被广泛应用于消费领域，为消费行业带来新的活力。

　　投资人认为，消费科技领域投资机会在于：第一，通过技术的方式满足个性化的需求，在供给端将非标化的产品或服务标准化。第二，将产业端和工业端的成熟技术应用到消费端，开拓新的消费场景和需求。第三，拥有自主研发能力、能够打破海外核心技术依赖的公司。

　　在食品行业中，随着新兴功能原材料开发、食品保鲜、口味模仿和还原、冷链运输等技术的发展，预制菜、植物肉等行业发展迅猛，加之工业化生产带来的成本优化，越来越多的产品可以更好地满足消费者对于食品安全、健康、口味等方面不断提升的需求。

　　在餐饮行业中，为了实现超高性价比的目标，近年来，不少连锁餐饮企业还积极在自动化、智能化建设上大量投入，如万能蒸烤箱、炒菜机器人等设备的应用，不仅保证餐厅的出品速度快，而且产品口味标准化程度非常高。更重要的是，餐饮企业可以不再依赖厨师，普通员工经过简单培训，都可以熟练掌握设备用法，从而进一步优化了企业的成本结构。

　　在服装行业中，海外市场的Allbirds、Lululemon等诸多品牌都有环保和可持续理念加持，背后支撑不乏新材料创新的要素，投资人将其描述为新材料、生物技术和消费的交叉学科。中国市场上，设计师运动服品牌MAIA ACTIVE、新舒适内衣品牌Ubras等也都与专业机构合作进行面料研发。

　　虽然超一线、一线和二线城市由于人口数量庞大、消费升级等优势，吸引和容纳了大量的消费企业。但随着竞争的加剧，存量市场的获客成本越来越高，投入产出边际效应递减，同时大城市土地、房租、人工等成本日渐高企，于是，越来越多的消费企业开始寻找新的增量市场。

　　具有资源和人口优势的小城市和农村地区反而迸发出了新的活力。从人口数量来看，我国一二线%，大量人口聚集在三四线城市及以下地区。同时，由于互联网和短视频平台的发展，进一步激活了“小镇青年”对于优质产品和服务的需求。而这些地区优质产品和服务的渗透率仍然较低，市场潜力巨大。自2017年以来，下沉市场的人均社零年化增速已经持续高于一二线城市。

　　越来越多的消费企业注意到这一特点，开始把生产和经营的主战场定位在三、四线城市甚至乡镇一级，通过超高性价比打动消费者，抢占下沉市场。随着市场的下沉，各地方产业政策接连出台，支持行业发展，更多的消费类产业基金、产业园区在乡镇一级设立。

　　与此同时，海外也成为消费企业布局的另一增量市场。此前，由于生产优势，中国消费电子产品出口量巨大，在全球市场拥有一席之地。近年来，随着国产品牌的发展，越来越多高附加值消费品类开始在海外市场布局。潮玩品牌“泡泡玛特”在海外开店，国货美妆品牌“完美日记”、“花西子”等纷纷走出国门，利用多平台和多渠道铺设在海外迅速打开局面。

　　值得注意的是，除了产品出海，中国消费品牌还不断以新形式，参与到全球市场的竞争中。今年5月，“非凡中国”发布股东特别大会通告，将就一则关乎Clark控制权的决议案进行投票。这起收购案，是中国企业出海收购故事的延续，也打造了企业家与PE机构合作的新样本。

　　相关研究显示，餐饮行业连锁化率正在逐年持续性提高，其中，饮品、面包甜点以及国际美食三个品类的连锁化率位居前三，2021年连锁化率分别为 41.8%、25.8%和 23.8%。

　　在店型上，由于客流量和品牌影响力等原因，连锁餐饮企业往往首选在商场、购物中心等商业综合体开店。但经过多年的发展，我国的购物中心体量已逐步进入饱和状态。同时，购物中心日益高企的开店成本并不适合所有餐饮企业。特别是在疫情的影响下，商业综合体的客流量优势大打折扣。而社区商业则凭借其独特的优势逆势增长。

　　相关统计数据显示，全中国城市社区大概超过10万个，而50家以上商铺的中大型购物中心数量约有5000多个。社区商业的优势不仅仅是规模更大，还包括租期时间可以更长，特别是对于小品牌，一般购物中心给小品牌的签约时间是一两年，而社区可以通过更长的租期让小品牌更加稳定地经营，此外，社区的租金稳定性也更高，租赁成本更低。预计未来会有更多连锁餐饮品牌进入社区商业。

　　今天的商业模型在体量上，正逐渐朝小型化演变，同时，随着人们需求个性化和移动互联网的发展，渠道也相应呈现出更加多元化和更加分散的趋势。金鼎资本创始合伙人王亦颉认为，“原来在传统的购物中心里，会有比较大的人员流量，现在这些人流也会分散到各种场景里面，像最近的社区业态，就已经开始受到关注。所以，餐饮企业可能需要具备全渠道的能力，或者朝这个方向进行一些调整。”

　　随着“Z时代”人群消费习惯的转变，以及在家做饭的需求提升，C端消费市场正逐步扩大，电商、新零售等销售渠道也相继出现。一些嗅觉敏锐的餐饮企业，在疫情刚开始时，就在外卖、外带和社区零售业务方向布局，对消费外卖、外带时的用户体验有了很深的了解，在产品开发、定价等方面积累了宝贵的经验。

　　餐饮企业开始尝试一切在获客方面具有成本优势的方式，以提升效率并增加抗风险能力。线下门店是餐饮企业与消费者之间自身强管控的触点，可迅速将线下客户迁移至线上，形成私域。因此，数字化转型和私域运营，将成为餐饮企业未来提升消费者复购率的重要基础，新一代的数字化基础建设将成为餐饮业未来的发展方向。

　　相关调研结果显示，面对经营困难时，约有28%的受访餐企表示有采取数字化运营手段，开启私域流量运营。例如奈雪的茶通过自研的Teacore系统进行数字化运营与数字化决策，夸父烤串引入智能巡店系统，发力数字化扩张等。特别值得一提的是，和府捞面通过微信小程序打通堂食、外卖、电商三种业态，建立了“三店一体”的数字化增长模型，会员招募量大幅提升。截至2021年12月，和府捞面会员数突破600万，会员复购率达到41%。

　　近年来，预制菜概念被热捧，其以产业链条纵深、市场规模巨大等显性优势，在大消费赛道中脱颖而出，不仅产业概念不断扩容，行业估值也是水涨船高，引得各路玩家纷纷进场。艾媒咨询数据显示，2021年我国预制菜市场规模为3459亿元人民币，同比增长19.8%，预计未来中国预制菜市场将保持较高的增长速度，到2026年，行业规模将超过万亿级别。

　　弘章投资副总裁章子安认为，中国的预制菜行业有几个比较显著的特点，行业格局高度分散，以区域竞争为主，存在典型口味的特点，具备明显差异化的空间，消费黏性也比较强，发展空间巨大，同时又存在着可以被工业化生产的可能性，存在一定的经营壁垒，这也是其引起资本比较关注的重要原因。

　　随着餐饮企业连锁化率的提升、外卖行业的爆发、以及“Z时代”家庭消费需求的变革，预制菜行业呈现出从大B端（大型连锁餐饮企业，如海底捞、西贝等），到小B端（外卖平台商家），再到C端（大众消费者）延伸的特征，成为近年来在食品行业中成长性最快的子行业之一。据统计，目前行业相关企业已超7万家，近5年新增的参与者明显增多。

　　以目前的市场份额看，预制菜的下游销售渠道80%以上集中在B端，随着我国餐饮企业连锁化率的提升，预制菜行业的市场规模也将进一步被打开。

　　面对B端旺盛的需求，市场对预制菜企业提出了更高的要求，在产品研发、物流运输、品牌营销等方面，都对企业提出了较高的要求，形成了较高的行业壁垒。九鼎投资600053）表示，预制菜企业需要在新品研发、生产控制、物流配送、食品安全等多方面持续投入、不断改进，特别是在需要冷链运输、低温保存的品类上，都对供应链提出了较高的要求。部分优秀的企业经过持续的业务拓展，已经在区域内形成了较为成熟的产品销售渠道，拥有长期合作客户和较为稳定的消费群体。同时，企业还需要通过规模化经营降低整体成本。

　　而对还处于导入期的C端企业而言，品牌营销能力无疑成为了企业突出重围获得市场的最关键因素。星陀资本创始合伙人刘泽辉表示，之前大部分企业都以B端供应为主，现在也开始进入C端市场，如何让消费者认识并购买一个全新的品牌，这对企业提出了更高的要求。像我们2021年投的一个新锐品牌——珍味小梅园贝搏体育，就是因为看好它在C端的品牌运营能力和渠道建设能力，同时在上游的供应链和新产品持续开发方面，都形成了比较高的壁垒。

　　近年来，C端品牌的融资活动十分活跃，代表品牌有拉面说、劲面堂、寻味狮、珍味小梅园等餐饮行情，这类面向C端的新消费品牌，通过TMT营销打造爆款的方式提升品牌知名度来拓展市场，他们在资本化进程中表现积极，同时也是众多投资机构争相选择的标的。

　　2020年以后，受疫情影响，人们在家做饭的频率越来越高，这也进一步加深了预制菜在C端市场的渗透率，提高了大众消费者对行业和产品的认知。2021 年双十一期间，包括半成品菜、速食菜在内的预制菜销售火爆，成交额同比增长 2 倍左右。今年4月20—5月4日，天猫预制菜的销售额同比增长超80%。星陀资本创始合伙人刘泽辉认为，市场关注度的提升带来了资本的持续流入，企业从中不仅能匹配到更多样的资源，还能吸引更多的优秀人才，极大地促进了行业发展。

　　《2021年中国连锁餐饮行业报告》显示，中国咖啡行业整体高速增长，2018年市场规模达569亿元。未来几年，预计仍有超25%的复合增速，2023年预计达到1806亿元。在千亿高增长的中国咖啡市场中，不仅有蓝瓶咖啡、Tims咖啡等国外品牌纷纷进入中国市场，本土“搅局者”也是前赴后继。

　　一方面，传统商业正以更开放的态度拥抱咖啡生意。近日，中国邮政旗下邮局咖啡开业、狗不理成立咖啡公司，这些跨界动作惹足了大众关注。另一方面，不同类型的新式咖啡门店、咖啡品牌百花齐放，快速成长。它们是外界看来现阶段显露疲态的消费投资市场中，少有的资本宠儿。

　　面对巨大的咖啡市场和不断成熟的咖啡消费者，传统商业跨界做咖啡业务变得更加频繁。此前，就有中石化自建咖啡品牌易捷咖啡，同仁堂600085）推出中药咖啡，全家、711、便利蜂、喜士多便利店推出咖啡业务等先例。

　　今年2月14日，中国邮政开出第一家邮局咖啡落地厦门国贸600755）大厦，正式进军咖啡市场。2月22日，老字号天津狗不理注册成立高乐雅咖啡食品（天津）有限公司，试图在热闹的咖啡市场分一杯羹。积极发展咖啡业务有利于老品牌的转型发展，或将为企业业绩增长打开第二曲线。

　　而对便利店来说，卖咖啡跟卖豆浆的逻辑可能差不多，是很好的便民服务补充，且能够抓住对价格极度敏感的咖啡消费人群。以便利蜂为例，2018年便利蜂开始向所有门店推出咖啡品类，四年时间，便利蜂咖啡成为门店高销品类之一。2021年，“不眠海Sober Hi”饮品站悄然出现在大量便利蜂门店中，其与便利蜂平行的独立品牌，主要为了满足消费者对精品咖啡、手冲咖啡的需求，并增加了新式茶饮品类。

　　传统商业做咖啡业务的主要优势在于网点数量足够多、租金成本可以复用，在一定程度上弥补了市场中咖啡馆连锁化不足的缺陷。但劣势在于，产品如果无法占领用户心智，业务模式可能很难跑通。

　　多位投资人对表示，传统商业转型做咖啡是对市场的一种补充，但很难成为主流，咖啡市场的引领者一定还是专业的咖啡创业者或企业家。这或许也是，咖啡赛道近些年如此吸金的主要原因之一。

　　CVSource投中数据显示，2019年、2020年及2021年，国内咖啡品牌的融资事件数量分别为24、25和32，交易金额分别为15.99亿元、15.82亿元及39.36亿元。在融资规模上，2021年比前两年加起来还要多。

　　2022年2月，Seesaw Coffee完成A++轮融资，金额达数亿元。快速扩店过程中的Manner Coffee。其在2021年获得淡马锡、美团龙珠、字节跳动的投资，投后估值涨至30亿美元，不到半年实现了估值的翻倍。另外，获得启承资本、黑蚁资本、高榕资本等投资的M Stand，估值涨幅也十分惊人。其在A轮融资的估值为7亿元，6个月后的B轮融资时估值涨到了约40亿元。

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　　资本为何愿意给咖啡新品牌以高估值？郑重认为，首先，这些估值体现了投资人对咖啡品类和具体品牌增长空间的预期。无论是从对标欧美咖啡消费整体规模角度，还是从中国市场咖啡头部玩家集中度角度分析，投资人会觉得，国内咖啡市场可能会出现不止一个百亿估值的咖啡品牌。

　　第二，近两年来全球货币超发，资金希望找到更好的投资方向。中国消费市场相对稳定，美元基金更多参与到对中国消费市场的投资中，选择了咖啡品牌作为投资标的。“所以短期来看，现在对一些咖啡品牌的估值可能透支了未来的增长空间，但在当前的宏观环境下有其合理性。”他说。

　　近年来，随着“人货场”模型的深度重构，数字化正在深入改造传统行业。零售行业企业，无论是渠道类还是品牌类，在产品、供应链、消费场景、品牌、甚至管理等方面都发生了巨大的变革。

　　对零售行业来说，随着近年来线上流量的投入产出比越来越低，零售企业往往赚了销量赔了利润。零售企业在线上往往开始起量很快，但很快就会到达天花板。

　　同时，在线下，零售业态也正发生着改变。例如传统做人口流量生意的大卖场，随着SKU的不断增多，效率反而越来越低，因为它越来越不符合当代年轻人的购物习惯。反而是创造需求的新型贸易模式，越来越受到年轻人的欢迎。这要求企业要去主动研究消费者，对消费者的需求具备足够的洞察力。虽然SKU数量不多，但却为消费者提供了真正需要的产品，行业效率自然也得到了提高。新晋消费品牌也更关注这样的新零售渠道，跟这些渠道形成深度的合作与绑定。

　　今天的商业模型在体量上，正逐渐朝小型化演变，同时，随着人们需求个性化和移动互联网的发展，渠道也相应呈现出更加多元化和更加分散的趋势。相应地，消费者开始出现在更多的场景和媒介中，他们可能在所有的节点上被触达、被转化。像近期社区业态就以开店成本低、方便触达消费者而备受卤制品、火锅食材等连锁零售品牌的欢迎。

　　数字化转型成为零售企业提升运营效率、构建核心竞争力的有效方式，企业在面对突发情况时，可以更加敏捷地做出反应，通过线上私域的运营，企业可以随时随地和消费者建立连接，弥补部分线下客流不稳定所造成的影响和损失。企业触达的策略要变得更加多元、更加丰富，企业要具备不受时间和空间限制，为消费者服务的能力。

　　随着消费趋势的变化，线下门店这样传统的物理空间，也需要被赋予新的价值和意义。在单纯的商品售卖和货架展示的功能之外。零售企业要给消费者更多的理由吸引他们来到门店，同时提升消费者对品牌和服务的认知和好感度。

　　这些都需要反应到零售企业对门店的打造中，包括店铺的装修、商品的陈列设计、商品之外空间的打造等等。门店一方面是销售和转化的空间，同时也是宣传品牌形象的战略据点。这些都会渗透贯穿在业务运营的过程中。

　　虽然受疫情等多重因素的影响，消费市场受到了一定的冲击，但本质上，消费者对于优质产品和服务的追求并不会逆转，他们只是更加追求性价比。因此，对于二手交易行业来说，反而可能蕴藏着更大的机会。

　　沙利文联合多家研究机构发布的《2021中国闲置二手交易碳减排报告》显示，国内二手闲置物品交易已经成为超过万亿规模的大市场。2020年，中国二手闲置物品交易规模为12540亿元，预计到2025年这一数字将接近3万亿。特别是对于单价较高的产品来说，二手交易价值更加突显。

　　在二手交易行业中，供应链能力无疑是企业的安身立命之本。在前端供给、中端服务、后端销售方面，提早实现数字化管理的企业，经营效率更高，竞争优势更加明显。由于二手交易的非标特性，取得市场规模优势的企业，还可以自建的行业标准影响行业，从而进一步扩大优势。

　　当然，也正是由于非标的特性，二手交易供应链的数字化整合并不容易，首先企业需要在没有锚点的情况下对商品进行精准定价，同时，行业背后涉及到的服务很重，尤其是单价高的二手交易中，只有以稳定的服务作为保障，消费者才敢消费。更难的是，整个行业的供给极度分散，这对企业本身的运营效率、组织能力、以及平台流量等多方面都提出了很高的要求。

　　近日，有媒体报道，每日优鲜旗下无人零售业务——便利购，以3000万元价格被收购，而其员工工资和供应商货款拖欠问题尚未得到解决。这家融资规模超过10亿元人民币，并且已经上市企业的困境，引发了市场对社区生鲜这一新型零售业态的反思。

　　从模式上来看，社区生鲜大致可分为店仓一体、前置仓、社区团购三种形式，以社区店/仓+市内配送实现目标社区的全覆盖。随着社区生鲜模式对高损耗问题的改善，生鲜品类在电商的渗透率与日俱增。而随着行业对消费者的培育，渗透率将进一步提升。

　　店仓一体模式的代表盒马、7fresh等，在不断提升用户体验的同时，其高成本也造成业务很难复制和下沉，据了解，盒马也在尝试对更小店型的探索。而以每日优鲜、叮咚买菜为代表的前置仓模式，投资规模较小，但线上流量成本较高，同时，当订单密度达到一定水平时才能覆盖即时配送的成本。社区团购则为预购模式，以销定采，从而进一步降低耗损，容易形成价格优势。但对平台运营能力要求更高。

　　无论哪种模式，生鲜零售无疑是规模超5万亿的刚需市场，中产消费群体对通过盒马、叮咚等社区生鲜超市等新零售渠道的依赖，也不再可逆。虽然资本出手趋于谨慎，但面对有望出现千亿级别行业巨头的社区生鲜赛道，资本仍在继续关注和加注。今年3月，牛肉社区新零售品牌牛大吉完成获得1亿人民币A+轮融资，4月，社区生鲜连锁品牌明康汇近日获得新一轮数亿元规模的融资。近日，有消息称，社区生鲜连锁品牌“钱大妈”获得了第五轮融资，距离其上一轮融资已经过去两年贝搏体育。

　　从项目退出端看，文化传媒的IPO数量表现可圈可点，IPO募资总额也持续走高。

　　近日，文化传媒行业又有两起IPO事项。首先，博纳影业001330）重新成功登陆深交所，海尔资本、红杉中国均在股东之列。据悉，博纳影业曾于2010年在纳斯达克上市，并于2016年完成私有化退市。几乎同期，国内最大的艺人管理公司乐华娱乐发布公告，称公司将于9月份在联交所上市。

　　从二级市场上市公司披露的经营数据来看，文化传媒企业业绩正在恢复，但板块市值水平并未见起色。传导至一级市场，融资数量和规模均呈现双双下行趋势。

　　从细分赛道来看，虽然受疫情影响，线下院线的上映电影数量明显减少，但影视和音乐的融资数量却逆市增长，共有57笔融资事项，其中超过70%的项目所在地位于一线城市。同时，以智能化、虚拟化为方向的项目数量有所增加，动漫行业共有23笔融资，且融资阶段均为偏早期。

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　　在以消费服务投资作为重点关注方向的诸多投资机构中，、21世纪创投研究院通过对数百家投资机构的调研、走访与问卷发放，收集各基金募资，消费服务领域投资、退出，及被投项目的后续轮融资等业绩表现，同时参考第三方机构CVSource投中数据的数据，再结合行业专家评委会对拟上榜机构在ESG等方面的考量，“2021-2022年度消费服务领域投资竞争力研究案例”由此新鲜出炉。下位具体榜单：

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